1. Создаем новый документи заливаем его черным фоном
2. Выбираем инструмент Type Tool

и набираем текст.
3. Кликаем на иконке
Add Layer Style(

) и выбираем
Inner Shadow, используя следующие параметры:
4. Далее идем в
Inner Glow и приминяем настройки как показано на рисунке ниже. Нажимаем ok.
5. На данном этапе у вас должно получиться что-то вроде этого:
6. Теперь опять возвращаемся к
Add Layer Style (

) и выбираем
Pattern Overlay. Изменяем
Blend Mode на
Muliply и
Opacity на
75%.
В пунке
Pattern рядом с текстурой нажмите на стрелочку. Выпадет окошко, в котором в правом верхнем углу есть еще одна стрелочка. Нажмите на нее. Появиться меню, в котором необходимо выбрать
Artist Surface. В появившемся диалоговом окне нажмите
Append. Теперь из списка текстур выбираем
Washed Watercolor Paper. Нажимаем ok.
7. Теперь выбираем цвета

. Как
Foreground выбирем
c52026, а как
Background -
8a171a. Жмем ok.
8. Зажимаем Ctrl на клавиатуре и кликаем на иконке слоя с текстом. Текст должен выделиться.
9. Идем в
Layer >Rasterizing >Type.
10. Текстовый слой до сих должен быть выделен, если это не так, то выделите его как описао в пункте 8. Выбираем
Gradient tool 
, зажимаем Shift и создаем градиент снизу вверх.
11. Создаем новый слой (Layer1). Ставим
Forefround Color белым. Выбираем инструмент Brush

, ставим относительно вашего текста большой размер кисти и рисуем в некоторых местах просветы, как показано ниже на рисунке:
12. Изменяем
Blending Mode на
Overlay
13. Создаем еще один слой (Layer2). Изменяем
Foregraund Color на серый (
c0bfbf). Далее идем
Edit > Stroke apply и применяем следующие настройки:
14. Опять кликаем на
Add Layer Style (

) и добавляем
Drop Shadow, как показано на рисунке.
15. Далее идем в
Bevel and Emboss, устанавливаем настройки:
и жмем ok.
16. Снимаем выделение нажатием
Ctrl+D. Теперь создаем копию Layer2 (
Ctrl+j) и перемещаем эту копию под слой с текстом. Теперь выбираем инструмент
Movie tool 
и смещаем копию немного вниз и вправо. Вот и все!
Что получилось у автора:
Взято
здесь
Автор - неизвестен
Перевод - anthony